1Arrivés avec la nouvelle directive Marchés d'instruments financiers qui organise la concurrence entre les Bourses traditionnelles nationales et des plates-formes alternatives ou même des banques, les Chi-X, Turquoise, Bats Trading et autres Nasdaq OMX Europe ont d'ores et déjà modifié le paysage boursier européen. Au détriment des acteurs d'antan. La part de marché du London Stock Exchange sur son indice phare, le Footsie 100, s'est érodée au fil des mois. Alors qu'elle évoluait encore entre 75 % et 80 % en janvier, elle n'était plus que de 70,6 % mercredi (selon les données de Bats Trading). Et sur certaines valeurs vedettes, la décrue est plus flagrante encore : le LSE ne représente plus que 55 % des échanges sur le titre Royal Dutch Shell, selon les calculs de Fidessa. Le vieux dicton selon lequel la liquidité serait collée a donc bel et bien vécu.À la différence des précédentes tentatives, les nouveaux venus ont cherché à établir des solutions paneuropéennes, à toutes les étapes de la chaîne de transaction. Mais ils ont aussi parié sur des tarifications agressives et une technologie rapide. Les Bourses traditionnelles, dont le LSE, n'ont eu d'autre choix que de réagir, en modernisant leur outil de négociation et en abaissant leurs prix. Mais l'effort devra être poursuivi. C'était d'ailleurs probablement la motivation de certaines des banques à l'origine de Turquoise. Les Bourses traditionnelles s'étaient alors lancées sur la voie des fusions-acquisitions, signifiant potentiellement un pouvoir plus important en matière de fixation des prix. Jusqu'où la fragmentation pourra-t-elle aller ? Difficile à prédire. Aux États-Unis, où la concurrence sévit depuis de longues années, le New York Stock Exchange ne concentre plus que 39,3 % des volumes échangés sur sa propre cote. C. Fr.C'est ce que représente aujourd'hui sa part de marché des volumes de négociation sur les valeurs du Footsie 100, qui s'est érodée au fil des mois.70 %

latribune.fr

04 Juin 2009, 1:36

Partager :